是衡量企业财务健康状况和投资价值的重要指标之一ღ◈ღ，反映了企业在满足必要的资本支出后ღ◈ღ，能够自由支配的现金金额ღ◈ღ，反映真实的现金流生成能力ღ◈ღ。本报告旨在分析自由现金流指数特征ღ◈ღ，与红利风格差异新万博亚洲ღ◈ღ，以及选股回测效果等内容ღ◈ღ。

　　自由现金流指数方案解析ღ◈ღ：指数主要基于自由现金流率筛选 100 只成分股ღ◈ღ，基于自由现金流加权ღ◈ღ，季度换仓ღ◈ღ，设置 10%的权重上限ღ◈ღ，自由现金流率=自由现金流/企业价值ღ◈ღ。差异点在于负向剔除股票的方式等方面ღ◈ღ，涉及季度 ROE 波动率ღ◈ღ、盈利质量等不同的细分指标ღ◈ღ。

　　自由现金流指数特征ღ◈ღ：根据 Windღ◈ღ，成分股方面ღ◈ღ，石油石化ღ◈ღ、煤炭ღ◈ღ、家电等行业权重较高ღ◈ღ，重仓股权重相对集中ღ◈ღ。市场表现方面ღ◈ღ，2014 年至今ღ◈ღ，中证和国证的自由现金流指数分别实现 19.50%和 19.90%的年化收益ღ◈ღ。风格暴露方面ღ◈ღ，自由现金流指数呈现高盈利和低 beta 的特征ღ◈ღ。

　　对比中证红利指数ღ◈ღ：自由现金流指数相对高频调仓ღ◈ღ，持仓相对集中新万博亚洲ღ◈ღ，估值更高ღ◈ღ。2014 年以来优于中证红利指数市场同期表现必发ღ◈ღ。风格行业暴露方面ღ◈ღ，自由现金流指数在市值因子ღ◈ღ、成长因子和流动性因子暴露更高ღ◈ღ。相对超配家用电器ღ◈ღ、有色金属和石油石化行业ღ◈ღ，低配银行板块ღ◈ღ。

　　基于自由现金流的选股回测ღ◈ღ：参照中证自由现金流指数的编制ღ◈ღ，作股票池的基本筛选ღ◈ღ，测算显示必发ღ◈ღ，季频调仓模式下ღ◈ღ，2016 年以来ღ◈ღ，自由现金流率（fcf2v）因子的 IC 均值为 5.0%ღ◈ღ，IC 胜率为 62.2%ღ◈ღ，自由现金流(fcf) 因子的 IC 均值为 4.1%ღ◈ღ，IC 胜率为 56.8%ღ◈ღ，五分组单调性相对良好ღ◈ღ。fcf2v 多头 50 等权组合回测期间的年化收益为 10.8%ღ◈ღ。调仓日期由季度末匹配至指数换仓日ღ◈ღ，因子多头表现边际提高ღ◈ღ。

　　指数成分股历史调整效应测算ღ◈ღ：即对比换仓前两周内ღ◈ღ，将调入的成分股相比存续股票是否有超额收益ღ◈ღ。不同于沪深 300 等宽基指数成分股的调入效应ღ◈ღ，测算结果显示ღ◈ღ，存续股票的收益贡献相对更加稳定ღ◈ღ。

　　风险提示ღ◈ღ：本专题报告所述模型用量化方法通过历史数据统计ღ◈ღ、建模和测算完成ღ◈ღ，所得结论与规律在市场政策必发ღ◈ღ、环境变化时可能存在失效风险ღ◈ღ；策略在市场结构及交易行为改变时有可能存在策略失效风险ღ◈ღ；因量化模型不同ღ◈ღ，本报告提出的观点可能与其他量化模型结论存在差异ღ◈ღ。

　　自由现金流（Free Cash Flow, FCF）是衡量企业财务健康状况和投资价值的重要指标之一新万博亚洲ღ◈ღ。它反映了企业在满足必要的资本支出后ღ◈ღ，能够自由支配的现金金额ღ◈ღ，反映真实的现金流生成能力ღ◈ღ，衡量财务灵活性和投资价值ღ◈ღ。

　　中证ღ◈ღ、国证和富时等指数公司分别有现金流主题的指数产品ღ◈ღ。根据Wind数据ღ◈ღ，境内首批自由现金流主题ETF于近期获批并发行必发ღ◈ღ，填补了当前市场相应类型产品的空白ღ◈ღ。当前正在发行的2只产品分别跟踪国证和富时旗下的指数ღ◈ღ，相应产品及策略ღ◈ღ，受到市场的较高关注ღ◈ღ。

　　第二ღ◈ღ，自由现金流策略筛选出的股票呈现什么样的特征ღ◈ღ，是否有明显的风格和行业暴露ღ◈ღ，长期业绩表现如何？

　　自由现金流（Free Cash Flow, FCF）指企业在支付必要的资本支出（CAPEX）后ღ◈ღ，剩余的现金流ღ◈ღ，它是企业可以自由支配的现金ღ◈ღ，可用于偿还债务ღ◈ღ、分红或再投资ღ◈ღ。

　　其中资本支出是指企业用于购买ღ◈ღ、维护或升级长期资产的现金支出ღ◈ღ，这些资产通常用于支持企业的长期运营和增长ღ◈ღ。

　　自由现金流是衡量企业财务健康状况和投资价值的重要指标之一ღ◈ღ，剔除了非现金项目（如应收账款ღ◈ღ、存货等）ღ◈ღ，专注于企业实际可用的现金ღ◈ღ，反映真实的现金流生成能力ღ◈ღ。

　　与净利润相比ღ◈ღ，自由现金流是基于现金流的指标ღ◈ღ，反映企业实际可用的现金ღ◈ღ，净利润可能包含非现金项目ღ◈ღ，比如一家企业可能有较高的净利润ღ◈ღ，但由于应收账款占比较高ღ◈ღ，自由现金流可能较低ღ◈ღ。

　　自由现金流也受到资本支出ღ◈ღ，以及企业经营周期ღ◈ღ、行业特点ღ◈ღ、宏观经济环境等因素的影响ღ◈ღ，呈现一定的波动性必发ღ◈ღ，不同行业的自由现金流呈现一定的特征差异ღ◈ღ。

　　选样方法ღ◈ღ：首先ღ◈ღ，剔除最近半年日均成交金额排名后20%的证券ღ◈ღ，剔除国证行业分类标准下属于金融或房地产行业的证券ღ◈ღ，剔除近12个季度ROE稳定性排名后10%的证券ღ◈ღ；然后ღ◈ღ，选取近一年自由现金流ღ◈ღ、企业价值和近三年经营活动现金流均为正的证券ღ◈ღ，并剔除近一年经营活动现金流占营业利润比例排名后30%的证券ღ◈ღ；最后ღ◈ღ，对剩余证券按照近一年自由现金流率从高到低排序ღ◈ღ，选取前100只证券构成指数样本ღ◈ღ。其中ღ◈ღ，自由现金流率=自由现金流/企业价值必发ღ◈ღ。

　　指数计算ღ◈ღ：指数计算公式为ღ◈ღ：报告期指数 =报告期样本的调整市值/除数× 1000新万博亚洲ღ◈ღ。其中ღ◈ღ， 调整市值 = ∑(证券价格 × 调整股本数 × 权重因子)ღ◈ღ。权重因子介于0和1之间ღ◈ღ，以使样本采用自由现金流加权ღ◈ღ，且单个样本权重在每次定期调整时不超过10%ღ◈ღ。

　　权重调整ღ◈ღ：指数样本每季度调整一次ღ◈ღ，于每年3月ღ◈ღ、6月ღ◈ღ、9月和12月的第二个星期五的下一个交易日实施ღ◈ღ。在未入选样本的证券中ღ◈ღ，按选样指标从高到低排序ღ◈ღ，选取样本数量5%的证券作为备选样本ღ◈ღ。

　　企业价值（Enterprise Value, EV）是衡量企业整体价值的重要指标ღ◈ღ，反映了企业对所有投资者（包括股东和债权人）的价值ღ◈ღ，不仅考虑了股权价值ღ◈ღ，还包含了债务和其他财务义务ღ◈ღ，反映收购企业所需支付的总对价ღ◈ღ。

　　剔除金融地产公司ღ◈ღ，主要是因为其现金流和其他行业上市公司（如制造业新万博亚洲ღ◈ღ、科技公司）的财报在结构和内容上存在显著差异ღ◈ღ。差异主要源于金融地产公司的业务模式ღ◈ღ、会计准则和财务特点ღ◈ღ。

　　中证全指自由现金流指数选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本ღ◈ღ，以反映现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现ღ◈ღ。

　　选样方法ღ◈ღ：对于样本空间中符合可投资性筛选条件的证券ღ◈ღ，选取同时满足以下条件的上市公司证券作为待选样本ღ◈ღ：

　　（2）自由现金流和企业价值均为正ღ◈ღ，其中自由现金流=过去一年经营活动产生的现金流量净额−过去一年购建固定资产ღ◈ღ、无形资产和其他长期资产支付的现金ღ◈ღ，企业价值=公司总市值+总负债−货币资金ღ◈ღ；

　　（4）盈利质量由高到低排名位于样本空间前80%ღ◈ღ，其中盈利质量=(过去一年经营活动产生的现金流量净额−过去一年营业利润)/总资产ღ◈ღ；

　　然后将待选样本按照自由现金流率由高到低排名ღ◈ღ，选取排名前100的证券作为指数样本ღ◈ღ，其中自由现金流率=自由现金流/企业价值ღ◈ღ。

　　指数计算ღ◈ღ：指数计算公式为ღ◈ღ：报告期指数 =报告期样本的调整市值/除数× 1000ღ◈ღ。其中ღ◈ღ， 调整市值 = ∑(证券价格 × 调整股本数 × 权重因子)ღ◈ღ。权重因子介于0和1之间ღ◈ღ，以使样本采用自由现金流加权ღ◈ღ，且单个样本权重在每次定期调整时不超过10%ღ◈ღ。

　　权重调整ღ◈ღ：指数样本每季度调整一次ღ◈ღ，样本调整实施时间分别为每年3月ღ◈ღ、6月ღ◈ღ、9月和12月的第二个星期五的下一交易日ღ◈ღ。

　　权重因子随样本定期调整而调整ღ◈ღ，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同ღ◈ღ。在下一个定期调整日前ღ◈ღ，权重因子一般固定不变ღ◈ღ。

　　（3）质量筛选ღ◈ღ：满足（1）和（2）的证券中ღ◈ღ，剔除富时质量因子排名后30%或者数据缺失的证券ღ◈ღ。

　　（4）波动筛选ღ◈ღ：满足（1）和（2）的证券中ღ◈ღ，剔除富时波动率因子排名前30%或者数据缺失的证券ღ◈ღ。

　　（5）成长性筛选ღ◈ღ：剔除预期收益增长为负（或缺失数据）的证券和预期销售增长为负（或缺失数据）的证券ღ◈ღ；

　　选样方法ღ◈ღ：对于样本空间中符合可投资性筛选条件的证券ღ◈ღ，基于自由现金流率筛选前50只股票ღ◈ღ。成分股采取自由现金流加权方式ღ◈ღ，单只股票权重上限为10%ღ◈ღ。

　　对比各自由现金流指数ღ◈ღ，国证和中证的编制方案总体相似度较高ღ◈ღ，均是以自由现金流率作为核心筛选指标ღ◈ღ，差异点在于负向剔除股票的方式等方面ღ◈ღ，国证自由现金流指数涉及季度ROE波动率ღ◈ღ、现金流相对营收占比等ღ◈ღ，而中证自由现金流指数涉及经营现金流ღ◈ღ、盈利质量等指标ღ◈ღ。

　　截至2025年2月7日ღ◈ღ，中证自由现金流指数的前5大行业合计权重为65%ღ◈ღ，重仓行业为煤炭ღ◈ღ、石油石化ღ◈ღ、交通运输ღ◈ღ、有色金属和家用电器ღ◈ღ。国证自由现金流指数的前5大行业合计权重为60%ღ◈ღ，重仓行业为汽车ღ◈ღ、石油石化必发必发ღ◈ღ、家用电器新万博亚洲ღ◈ღ、煤炭和有色金属ღ◈ღ。总体而言ღ◈ღ，石油石化ღ◈ღ、煤炭ღ◈ღ、家电等现金流稳定的周期或相对成熟行业的权重较高ღ◈ღ。

　　指数成分股相对聚焦小市值股票ღ◈ღ。根据Windღ◈ღ，截至2025年2月7日ღ◈ღ，中证自由现金流指数的100只指数成分股的平均市值为164亿元ღ◈ღ，国证自由现金流指数的100只指数成分股的平均市值为133亿元ღ◈ღ。

　　观察指数的前十大重仓股ღ◈ღ，持仓相对集中ღ◈ღ。根据Windღ◈ღ，截至2025年2月7日ღ◈ღ，中证自由现金流指数前十大重仓股合计权重为64.36%ღ◈ღ，国证自由现金流指数前十大重仓股合计权重为56.92%ღ◈ღ。

　　根据Windღ◈ღ，截至2025年2月7日ღ◈ღ，自由现金流指数的市盈率低于中证500和中证1000ღ◈ღ，市净率方面ღ◈ღ，自由现金流指数的市净率高于沪深300ღ◈ღ。

　　将自由现金流全收益指数的市场表现和其他主流宽基指数的全收益指数作对比ღ◈ღ，以2014年至今作为观察周期ღ◈ღ，中证和国证的自由现金流指数分别实现了19.50%和19.90%的年化收益ღ◈ღ，高于沪深300ღ◈ღ、中证500等主流宽基指数ღ◈ღ，具备更高的夏普比特征ღ◈ღ。

　　观察指数的前十大重仓股ღ◈ღ，持仓相对集中ღ◈ღ。根据Windღ◈ღ，截至2025年2月7日ღ◈ღ，中证自由现金流指数前十大重仓股合计权重为64.36%ღ◈ღ，国证自由现金流指数前十大重仓股合计权重为56.92%ღ◈ღ。

　　将自由现金流全收益指数的市场表现和中证红利的全收益指数作对比ღ◈ღ，以2014年至今作为观察周期ღ◈ღ，中证和国证的自由现金流指数优于中证红利指数同期表现ღ◈ღ。

　　风格暴露方面ღ◈ღ，相比于中证红利指数ღ◈ღ，自由现金流指数在市值因子ღ◈ღ、成长因子和流动性因子等方面暴露更高ღ◈ღ。

　　行业暴露方面ღ◈ღ，和中证红利指数相比ღ◈ღ，自由现金流指数相对超配家用电器ღ◈ღ、有色金属和石油石化行业ღ◈ღ，低配银行板块ღ◈ღ。中证红利指数行业分布偏向银行ღ◈ღ、公用事业等高股息传统行业ღ◈ღ。

　　另外ღ◈ღ，在指数编制方案方面ღ◈ღ，自由现金流指数调整成分股相对频繁ღ◈ღ，而中证红利指数采取年度调仓策略ღ◈ღ。自由现金流指数季度调仓频率高于红利指数ღ◈ღ，同时周期性行业权重更高ღ◈ღ，采取季频调仓能更快捕捉行业周期变化ღ◈ღ。

　　在满足上述条件的样本中分别以自由现金流率（fcf2v）和自由现金流(fcf)作为因子进行回测检验ღ◈ღ。

　　本部分测算每季度末次日调仓的测算结果ღ◈ღ。回测结果显示ღ◈ღ，季度频率选股方式下ღ◈ღ，自由现金流率（fcf2v）因子的IC均值为5.0%ღ◈ღ，IC胜率为62.2%ღ◈ღ，自由现金流(fcf)因子的IC均值为4.1%ღ◈ღ，IC胜率为56.8%ღ◈ღ。

　　基于因子值ღ◈ღ，每次筛选前N只股票构建等权组合ღ◈ღ，观察历史收益表现ღ◈ღ。回测结果显示ღ◈ღ，多头50组合回测期间的年化收益为10.8%ღ◈ღ，多头100组合回测期间的年化收益为7.7%ღ◈ღ，优于沪深300指数同期表现ღ◈ღ。

　　基于个股的因子值暴露值计算回测的因子和常规风格因子的相关性ღ◈ღ。相关性结果来看ღ◈ღ，fcf2v因子和账面市值比ღ◈ღ、盈利因子的相关性相对较高ღ◈ღ。

　　回测结果显示ღ◈ღ，多头50组合回测期间的年化收益为6.5%ღ◈ღ，多头100组合回测期间的年化收益为6.4%ღ◈ღ，优于沪深300指数同期表现ღ◈ღ。

　　中证自由现金流指数样本每季度调整一次ღ◈ღ，样本调整实施时间分别为每年3月ღ◈ღ、6月ღ◈ღ、9月和12月的第二个星期五的下一交易日ღ◈ღ。进一步将回测的换仓时点和指数换仓日期匹配ღ◈ღ。

　　回测结果显示ღ◈ღ，季度频率选股方式下ღ◈ღ，自由现金流率（fcf2v）因子的IC均值为4.2%ღ◈ღ，IC胜率为62.2%ღ◈ღ，自由现金流(fcf) 因子的IC均值为3.6%ღ◈ღ，IC胜率为67.6%ღ◈ღ。

　　回测结果显示ღ◈ღ，多头50组合回测期间的年化收益为11.1%ღ◈ღ，多头100组合回测期间的年化收益为9.6%新万博亚洲ღ◈ღ，提前换仓时点后的回测收益进一步提高ღ◈ღ。

　　回测结果显示ღ◈ღ，多头50组合回测期间的年化收益为6.2%ღ◈ღ，多头100组合回测期间的年化收益为5.9%ღ◈ღ，相比于季末换仓无明显提升ღ◈ღ。

　　根据指数编制方案ღ◈ღ，指数成分股定期调整于每季度最后一个月的第二个星期五的下一个交易日实施ღ◈ღ，调整方案通常在实施前两周公布ღ◈ღ。

　　本部分对成分股的调整效应进行测算ღ◈ღ，即对比对应两周期间内ღ◈ღ，将调入的成分股相比存续股票是否有超额收益ღ◈ღ，将调出的成分股是否跑输存续股票ღ◈ღ。

　　不同于沪深300等宽基指数成分股的调入效应ღ◈ღ，测算结果显示ღ◈ღ，在调入前两周ღ◈ღ，平均而言ღ◈ღ，即将调入指数成分股的股票（-0.68%）和即将调出的股票（-0.38%）总体相对跑输存续股票ღ◈ღ，说明存续股票的收益贡献相对稳定ღ◈ღ。bifa必发ღ◈ღ！物流行业ღ◈ღ，必发bifa官方网站

时效保证

即装即走，专车直发，高时效保障！

价格透明

成熟的线路优化方案，车型、公里数透明计价

高效运输

运前咨询，运途监控，运后回访，随叫随到

安全可靠

一站式运输，专业车辆，专人跟踪

必发bifa官方网站物流专线利用互联网、计算机技术实现化、网络化管理，拥有完善的物流体系及的客户服务。我们针对每个必发bifa官方网站物流客户不同的托运需求提供不同的个性化服务，我们深知客户服务和物流品质的重要性，卓越的货运操作经验、管理技能与公司实力！

提供必发bifa官方网站物流到全国物流运输服务，一手车源，整车资源充足，随叫随到，计价透明，支持货到付款。在必发bifa官方网站物流当地有着好口碑的必发bifa官方网站物流货运公司,找必发bifa官方网站物流运输选择我们，就是选择专业，我们保障：从收到您货物始，直到收货人收到货物为止，在货物搬运、装卸、中转、运输过程中的安全质量和数量，为每一件产品都起到保值的作用。即保护产品的存在价值，使您的产品在到达消费者时使用价值不变，您的产品不会"淋雨受潮、水浸、破损、丢失等”。找必发bifa官方网站物流货运公司、必发bifa官方网站物流托运公司、必发bifa官方网站物流运输公司和必发bifa官方网站物流专线，就选必发bifa官方网站必发bifa官方网站物流公司！

选择我们，就是选择专业 

必发bifa官方网站物流在日益规范而又竞争激烈的必发bifa官方网站物流运输行业，我们一直走在前沿，没有最好，只有不断做到更好！ 我们将以最诚信最完善的必发bifa官方网站物流货运公司的服务，成为您成功的好伙伴，为您的事业的好帮手！我们衷心的希望与各位合作伙伴携手共进、同创辉煌！

必发bifa官方网站物流公司运输路线

TRANSPORTATION ROUTE

类型	到达
必发bifa官方网站物流	湖北省 必发bifa官方网站物流、十堰物流、荆州物流、宜昌物流、襄樊物流、荆门物流、武汉物流、黄冈物流、咸宁物流、随州物流、仙桃物流、天门物流、潜江物流、恩施物流、神农架物流
必发bifa官方网站物流	河南省 郑州物流、开封物流、洛阳物流、平顶山物流、安阳物流、鹤壁物流、新乡物流、焦作物流、濮阳物流、许昌物流、漯河物流、三门峡物流、南阳物流、商丘物流、信阳物流、周口物流、驻马店物流
必发bifa官方网站物流	湖南省 长沙物流、株洲物流、湘潭物流、衡阳物流、邵阳物流、岳阳物流、常德物流、张家界物流、 益阳物流、郴州物流、 永州物流、 怀化市物流、娄底市物流
必发bifa官方网站物流	安徽省 合肥物流、淮北物流、亳州物流、宿州物流、蚌埠物流、阜阳物流、淮南物流、滁州物流、六安物流、马鞍山物流、芜湖物流、宣城物流、铜陵物流、池州物流、安庆物流、黄山物流
必发bifa官方网站物流	江西省 南昌物流、九江物流、上饶物流、抚州物流、宜春物流、吉安物流、赣州物流、景德镇物流、萍乡物流、新余物流、鹰潭物流
必发bifa官方网站物流	四川省 成都物流、重庆物流、自贡物流、攀枝花物流、泸州物流、德阳物流、绵阳物流、广元物流、遂宁物流、内江物流、乐山物流、南充物流、眉山物流、宜宾物流、广安物流、达州物流、雅安物流、巴中物流、资阳物流
必发bifa官方网站物流	陕西省 西安物流、延安物流、宝鸡物流、商州物流、咸阳物流、铜川物流、汉中物流、安康物流、汉城物流
必发bifa官方网站物流	山西省 太原物流、大同物流、阳泉物流、长治物流、晋城物流、朔州物流、晋中物流、运城物流、忻州物流、临汾物流、吕梁物流、古交物流、高平物流、永济物流
必发bifa官方网站物流	山东省 济南物流、青岛物流、淄博物流、枣庄物流、东营物流、烟台物流、潍坊物流、济宁物流、泰安物流、威海物流、日照物流、临沂物流、德州物流、聊城物流、滨州物流、菏泽物流
必发bifa官方网站物流	河北省 石家庄物流、唐山物流、邯郸物流、保定物流、沧州物流、邢台物流、廊坊物流、承德物流、张家口物流、衡水物流、秦皇岛物流
必发bifa官方网站物流	直辖市 北京市物流、天津市物流、上海市物流、重庆市物流
必发bifa官方网站物流	江苏省 南京物流、无锡物流、徐州物流、常州物流、苏州物流、南通物流、连云港物流、淮安物流、盐城物流、扬州物流、镇江物流、泰州物流、宿迁物流
必发bifa官方网站物流	浙江省 杭州物流、湖州物流、嘉兴物流、金华物流、丽水物流、宁波物流、衢州物流、绍兴物流、台州物流、温州物流、舟山物流
必发bifa官方网站物流	福建省 福州物流、厦门物流、漳州物流、泉州物流、三明物流、莆田物流、南平物流、龙岩物流、宁德物流
必发bifa官方网站物流	广东省 广州物流、东莞物流、深圳物流、汕头物流、韶关物流、惠州物流、中山物流、珠海物流、佛山物流、顺德物流
必发bifa官方网站物流	广西省 南宁物流、钦州物流、玉林物流、梧州物流、柳州物流、桂林物流、北海物流、宣州物流、来宾物流、百色物流
必发bifa官方网站物流	贵州省 贵阳物流、六盘水物流、遵义物流、赤水市物流、安顺物流、铜仁物流、凯里物流
必发bifa官方网站物流	云南省 昆明物流、曲靖物流、玉溪物流、昭通物流、丽江物流、临沧物流、红河物流、西双版纳物流、大理物流
必发bifa官方网站物流	内蒙古 兰州物流、金昌物流、白银物流、武威物流、天水物流、嘉峪关物流、酒泉物流、玉门物流、陇南物流
必发bifa官方网站物流	吉林省 长春物流、吉林物流、四平物流、延庆物流、通辽物流、松原物流、白城物流、长岭物流、延边物流
必发bifa官方网站物流	辽宁省 沈阳物流、大连物流、鞍山物流、抚顺物流、丹东物流、辽阳物流、葫芦岛物流、锦州物流、本溪物流、营口物流
必发bifa官方网站物流	黑龙江省 哈尔滨物流、佳木斯物流、鸡西物流、牡丹江物流、齐齐哈尔物流、大庆物流、黑河物流

必发bifa官方网站物流运输（含整车运输、零担运输、集装箱、多式联运） 提供大型整车运输和零担咨询、技术服务及作业指导 特色整车物流和零担物流专线，机械设备超高/宽/长/重，危险品等全国联运。